人民幣,狂飆超1000點(diǎn)!美聯(lián)儲(chǔ),突傳重磅!
全球市場都在尋找新的均衡!
在股市動(dòng)蕩之際,匯率亦大幅波動(dòng)。昨天,美元指數(shù)大跌1.72%,今天繼續(xù)殺跌。人民幣因此受到了提振,美元兌離岸人民幣昨天更高達(dá)到了7.3478,今天更低至7.2437,離岸人民幣不到48小時(shí),更大升值幅度已超1000點(diǎn)。投資者亦涌向日元和瑞士法郎等避險(xiǎn)貨幣。美元兌日元一度跌報(bào)145.88。歐元兌美元升報(bào)1.105,創(chuàng)半年高位。
花旗分析師認(rèn)為,關(guān)稅上調(diào)至少還將持續(xù)未來幾個(gè)月,預(yù)計(jì)將大幅推高通貨膨脹,但勞動(dòng)市場的疲軟最終將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)傾向鴿派。他們預(yù)計(jì)官員將傾向于溫和的就業(yè)政策,并在今年將利率降低5次,一次25個(gè)基點(diǎn),共計(jì)125個(gè)基點(diǎn)。
交易員也提高了對美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注,貨幣市場現(xiàn)在顯示年底前降息100個(gè)基點(diǎn),相當(dāng)于四次25個(gè)基點(diǎn)的降息幅度,高于宣布加征關(guān)稅前的約75個(gè)基點(diǎn)。
不過,美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜(Philip Jefferson) 于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四表示,盡管勞動(dòng)市場可能在今年出現(xiàn)“輕微放緩”,且不確定性可能拖慢經(jīng)濟(jì)活動(dòng),但目前不需要急于調(diào)整利率,應(yīng)該等更多數(shù)據(jù)來觀察特朗普 *** 政策對經(jīng)濟(jì)的影響。
匯市動(dòng)蕩
在特朗普的關(guān)稅當(dāng)中,原有的市場均衡被徹底打破。這一點(diǎn)非常明顯地反映在匯市當(dāng)中。昨天,美元指數(shù)大跌,今天仍在持續(xù)。相應(yīng)地,非美貨幣大幅飆升。人民幣不到兩天更大漲幅超過1000點(diǎn)。
特別值得一提的是,日元也因此大幅上漲。由于去年日元大漲引發(fā)市場巨 *** 動(dòng)之后,日元拆息規(guī)模有所恢復(fù),所以此次日元的大漲可能再度引發(fā)拆息平倉潮。也因此,亞太市場在經(jīng)歷早盤的小幅反彈之后,再度全面走弱。日經(jīng)指數(shù)跌近3%,A50一度跌近2%,韓國股指更在翻紅之后掉頭向下,擴(kuò)大跌幅。
這一方面與資金拋棄美元以求在主要的非美貨幣中避險(xiǎn)有關(guān)。另一方面則與美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期增大有關(guān)。
瑞銀預(yù)測,新征關(guān)稅可能會(huì)抑制短期經(jīng)濟(jì)成長,增加市場波動(dòng),并促使美聯(lián)儲(chǔ)在今年稍晚大幅降息。而如果關(guān)稅導(dǎo)致通貨膨脹飆升、經(jīng)濟(jì)成長減弱,美聯(lián)儲(chǔ)官員可能陷入政策困境,降低近期降息的可能性。
花旗分析師維持原先預(yù)期認(rèn)為,勞動(dòng)力市場疲軟將影響美聯(lián)儲(chǔ)今年五次降息。花旗分析師認(rèn)為,關(guān)稅上調(diào)至少還將持續(xù)未來幾個(gè)月,預(yù)計(jì)將大幅推高CPI。但勞動(dòng)市場的疲軟最終將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)傾向鴿派。預(yù)計(jì)官員將傾向于溫和的就業(yè)政策,并在今年將利率降低5次(125個(gè)基點(diǎn))。
盡管有些人猜測特朗普關(guān)稅可能會(huì)迫使貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議以緩解貿(mào)易壓力,但花旗認(rèn)為,這一系列關(guān)稅可能會(huì)持續(xù)幾個(gè)月,從而推高通脹。分析師表示,他們的基本預(yù)測是,大部分關(guān)稅將至少在未來幾個(gè)月內(nèi)持續(xù)。這應(yīng)該有足夠的時(shí)間來提高通脹率,到今年年底核心通脹率可能達(dá)到接近4%。
然而,關(guān)稅為特朗普提供了政治籌碼,因?yàn)槿绻Q(mào)易逆差保持不變, *** 可以指出,關(guān)稅將產(chǎn)生約7000億美元的年收入。這些收入可能有助于鋪平財(cái)政擴(kuò)張的道路,財(cái)政部長貝森特周三表示,這些收入可以用來抵消新的個(gè)人減稅措施。該和解法案很可能在今年夏天的某個(gè)時(shí)候最終通過,這可能會(huì)給特朗普 *** 提供動(dòng)力,至少在那之前維持新的關(guān)稅。
美聯(lián)儲(chǔ)釋放的預(yù)期
美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四表示,盡管美國經(jīng)濟(jì)面臨貿(mào)易、移民及監(jiān)管政策變動(dòng)帶來的不確定性,美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策仍然能夠有效應(yīng)對當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)。他強(qiáng)調(diào),盡管勞動(dòng)市場可能在今年出現(xiàn)“輕微放緩”,且不確定性可能拖慢經(jīng)濟(jì)活動(dòng),但目前不需要急于調(diào)整利率,應(yīng)該等更多數(shù)據(jù)來觀察特朗普 *** 政策對經(jīng)濟(jì)的影響。
在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)銀行的演講中,杰斐遜強(qiáng)調(diào)目前的政策立場“已經(jīng)為應(yīng)對我們所面對的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性做好了充分準(zhǔn)備”。他表示,不會(huì)急于調(diào)整政策利率,尤其是在目前美國就業(yè)市場“穩(wěn)定”的情況下。他指出,盡管特朗普 *** 的貿(mào)易政策可能會(huì)引起進(jìn)口商品價(jià)格上漲,并加劇通脹壓力,但目前美國經(jīng)濟(jì)依然健康。
杰斐遜指出,近期的貿(mào)易政策變化讓消費(fèi)者和企業(yè)的信心有所下降,并促使商品價(jià)格上漲,這是美聯(lián)儲(chǔ)無法達(dá)到2%通脹目標(biāo)的一個(gè)原因。盡管如此,當(dāng)前的政策利率仍能夠應(yīng)對這些挑戰(zhàn),并強(qiáng)調(diào)在未來幾個(gè)月內(nèi),美聯(lián)儲(chǔ)將密切留意就業(yè)市場及價(jià)格變動(dòng)的情況。
杰斐遜并未直接評論特朗普 *** 宣布的貿(mào)易關(guān)稅,但他表示,目前美國在貿(mào)易、移民、財(cái)政和監(jiān)管政策方面正在進(jìn)行重大調(diào)整,這些變化對經(jīng)濟(jì)的影響將需要時(shí)間來評估。他指出,貿(mào)易政策的調(diào)整,尤其是預(yù)期中的變化,可能會(huì)加劇商品價(jià)格的上漲,并進(jìn)一步推動(dòng)通脹壓力。
美聯(lián)儲(chǔ)最近決定將基準(zhǔn)利率保持在4.25%—4.50%的區(qū)間,杰斐遜表示他支持這一決定,因?yàn)槟壳暗慕?jīng)濟(jì)顯示出放緩的跡象,而通脹則基本維持在現(xiàn)有水準(zhǔn)。
目前,美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍認(rèn)為,盡管美國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固,但由于特朗普 *** 的貿(mào)易政策變化頻繁,這加劇對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂,并且推高未來通脹的預(yù)期。
根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”最新數(shù)據(jù)(2025年4月4日),美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為68.8%,降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為31.2%。? 到6月,維持利率不變的概率降至18.5%,累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為58.7%,累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為22.9%。
責(zé)編:戰(zhàn)術(shù)恒
標(biāo)簽: 美聯(lián)儲(chǔ) 重磅 狂飆
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