增資發(fā)債忙！險企多渠道密集“補血” 解渴償付能力

快訊 2025年04月07日 05:15 37 admin

　　來源：北京商報

　　作者：李秀梅

　　保險公司增資發(fā)債“補血”忙。4月3日，保險業(yè)協(xié)會官網(wǎng)一口氣披露了平安人壽、三峽人壽、安盛環(huán)球再保險三家險企的增資信息。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，年初至今，保險公司發(fā)債、擬增資總金額已達726.94億元。

　　綜合來看，險企“補血”熱情高漲有三方面原因：一方面，受償二代二期工程影響，保險公司需要提高償付能力充足率來滿足監(jiān)管部門要求；另一方面，當前保險行業(yè)處于深度轉(zhuǎn)型期，一些有余力的險企未雨綢繆增強資本實力；此外，當前債券利率持續(xù)走低，通過“贖舊借新”降低成本。

　　扎堆補充資本

　　近期，多家保險公司通過發(fā)債或增資方式密集“補血”。僅4月3日一天，就有平安人壽、三峽人壽和安盛環(huán)球再保險發(fā)布增資方案宣布增資。

　　其中，更大手筆的增資方案來自平安人壽，該公司擬增資約199.99億元。平安人壽的注冊資本現(xiàn)為338億元，本次增資擴股完成后，該公司的注冊資本將達到約360億元。通常來說，增資金額并不一定等于注冊資本增加額，保險公司可選擇將發(fā)行股份溢價部分計入資本公積，增加公司實際資本的同時，又保持財務(wù)靈活性。

　　除了增資擴股，今年還有多家險企通過發(fā)債的方式壯大資本實力。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，年初至今，保險公司發(fā)行資本補充債券規(guī)模為39億元，發(fā)行永續(xù)債規(guī)模為457億元，另有7家險企披露新的增資擴股計劃，合計擬增資金額為230.94億元。照此計算，年內(nèi)險企發(fā)債、擬增資總金額已達726.94億元。

　　綜合來看，險企增資原因集中在三方面，包括提升償付能力，滿足監(jiān)管要求；未雨綢繆增強資本實力；以及發(fā)行利率更低的債券降低負債成本。如平安人壽在增資公告中提到，增資目的在于加快業(yè)務(wù)發(fā)展，多措并舉提升償付能力水平，建立健康、可持續(xù)發(fā)展模式，進一步增強資本實力。

　　財經(jīng)評論員張雪峰告訴北京商報記者，在當前利率環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境下，保險公司需要更多的資金來滿足日益嚴格的資本要求，同時還需要應(yīng)對市場波動帶來的不確定性。此外，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大和服務(wù)范圍的拓寬，險企對資本的需求也將進一步增長。

　　“補血”需求增多難度加大

　　盡管多家險企宣布增資計劃，但對于整個保險行業(yè)而言，增資難度依舊不小。

　　從增資的出資方來看，多數(shù)險企的增資仍由原有股東或地方國資主導(dǎo)，社會資本參與的并不多。從增資額度和頻次來看，“小筆多次”的增資趨勢更加明顯。

　　當前仍處于償二代二期工程的過渡期，業(yè)內(nèi)普遍認為，未來險企資本補充需求依然強烈。2024年12月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于延長保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）實施過渡期有關(guān)事項的通知》，將原定2024年底結(jié)束的保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）（即償二代二期工程）過渡期延長至2025年底。

　　國泰君安證券分析師劉欣琦在相關(guān)研報中分析，有大量保險公司申請采用過渡期政策，在部分監(jiān)管規(guī)則上選擇分步到位，最晚于2025年全面執(zhí)行到位。隨著過渡期政策結(jié)束，預(yù)計大量保險公司會通過發(fā)債融資方式緩解資本壓力。

　　張雪峰同樣認為，面臨著市場競爭加劇、監(jiān)管規(guī)則變化帶來的資本壓力，預(yù)計2025年險企的“補血”需求將繼續(xù)增加。

　　業(yè)內(nèi)人士直言，增資發(fā)債有助于幫助保險公司提升償付能力、抵御風險，支持業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。但保險公司亟待提升自身“造血”能力，通過加強資產(chǎn)負債匹配管理、創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程等方式促進經(jīng)營水平提高。

　　經(jīng)濟學家、新金融專家余豐慧表示，保險公司需要通過優(yōu)化內(nèi)部管理、提升經(jīng)營效率來增強自我積累能力；同時，還應(yīng)加強風險管理，合理配置資產(chǎn)，確保資本的有效使用和增值；放棄過去的粗放型資本運用模式，科學高效地統(tǒng)籌業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷提升投資策略回報率，才能在“補血”的同時，提升險企的“造血”能力。

標簽：發(fā)債償付多渠道