真正的“股匯雙殺”！回首過去30年美元同期從未如此狼狽

快訊 2025年03月14日 15:45 26 admin

　　財聯(lián)社3月14日訊（編輯瀟湘）在本周美股邁入技術(shù)性回調(diào)和黃金再創(chuàng)歷史新高的背后，外匯市場的表現(xiàn)似乎也值得投資者留意：那就是年內(nèi)陰跌不止的美元……

　　事實上，在過去幾年來，投資者可能已經(jīng)習(xí)慣了看到美股和美元同步走強，而即便這兩者之間有一類資產(chǎn)在某段時間表現(xiàn)不佳，但真正“股匯雙殺”的局面卻并不多見。

　　但如今，美股和美元在特朗普2.0任期伊始的同步拋售程度，卻可以稱得上是近年來罕見……

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止本周三，ICE美元指數(shù)在年內(nèi)的跌幅一度接近了5%，創(chuàng)下了至少1995年以來歷史同期的最差表現(xiàn)。

真正的“股匯雙殺”！回首過去30年美元同期從未如此狼狽

　　同時，彭博美元指數(shù)自2025年迄今為止也已下跌了逾3%，這是該指數(shù)自2008年以來表現(xiàn)最差的一年。

真正的“股匯雙殺”！回首過去30年美元同期從未如此狼狽

　　這一幕幕顯然正令人擔(dān)心，全球投資者在拋棄美股的同時，也正撤離美元這一傳統(tǒng)的匯市避風(fēng)港。包括摩根士丹利、瑞銀等投行機構(gòu)已紛紛認為，隨著對經(jīng)濟健康狀況的擔(dān)憂加劇，美元將面臨更多麻煩。

　　大摩宏觀策略師周四就向客戶發(fā)出警告稱，在美國總統(tǒng)特朗普威脅的4月2日關(guān)稅期限到來之前，聯(lián)邦 *** 關(guān)門的風(fēng)險、美國經(jīng)濟增長放緩以及海外資產(chǎn)價值上升都正拖累美元走低。

　　Matthew Hornbach和Andrew Watrous等大摩策略師在一份報告中寫道，“過去那些被視為促進美國經(jīng)濟增長的因素，現(xiàn)在反而正被視為可能會拖累美國經(jīng)濟增長?！?/p>

　　自去年年底以來，摩根士丹利看跌美元的觀點在華爾街一直很突出，當(dāng)時許多銀行都預(yù)測美元將繼續(xù)走強。但2025年迄今為止，大摩的悲觀預(yù)測卻反而得到了印證。由于交易員押注美聯(lián)儲今年會有更多降息舉措，加上經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟和新 *** 貿(mào)易政策的混亂，美國國債收益率持續(xù)下滑，這些因素均加劇了美元自1月份以來的跌勢。

　　主要非美貨幣還要漲？

　　據(jù)悉，自1月份以來，摩根士丹利一直建議做多歐元、英鎊和日元等非美貨幣——最近幾周這三種貨幣兌美元匯率均進一步大幅上漲。周四，摩根士丹利還更新了這些交易建議的目標位：

做多日元——預(yù)計美元兌日元將從當(dāng)前水平進一步下跌約2%至145；

做多歐元——預(yù)計歐元兌美元將進一步上漲約3%至1.12；

做多英鎊——預(yù)計英鎊兌美元將進一步上漲近3%至1.33。

　　2025年迄今為止，日元兌美元已累計升值了約6.5%，漲幅超過幾乎所有主要美元貨幣，因為投資者押注日本央行將收緊貨幣政策，這將與美聯(lián)儲等其他央行目前正在進行的寬松周期形成鮮明對比。

　　與此同時，在德國歷史性地決定打破數(shù)十年的財政謹慎態(tài)度——宣布增加國防和基礎(chǔ)設(shè)施支出計劃后，歐元兌美元本周也一度升至了去年10月份以來的更高水平。

　　摩根士丹利表示，期權(quán)市場上的交易者目前正看多歐元。從歷史上看，這是歐元將有更大空間擴大漲幅的信號。“最近幾周，德國財政擴張的前景和更廣泛的歐盟委員會層面的支出計劃，使歐洲的投資相對而言顯得更具吸引力，因此，我們認為美元還有更多空間追趕相對股票估值的變動。”

　　無獨有偶，瑞銀集團近期也上調(diào)了對歐元、英鎊和日元的年底目標位預(yù)測。詳情如下：

真正的“股匯雙殺”！回首過去30年美元同期從未如此狼狽

　　瑞銀將今年年底歐元兌美元匯率預(yù)測上調(diào)至1.12，此前曾預(yù)計歐元兌美元匯率將早早跌破平價。他們指出，“德國憲法出臺了百年不遇的財政寬松政策”，以及“對長期宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生影響的地緣政治事件，這些事件可能對美元構(gòu)成結(jié)構(gòu)性不利影響”。

　　貝森特試圖淡化影響

　　而在美元大幅走低之際，美國財政部長貝森特則正試圖淡化美元近期下跌的影響，并形容稱這只是自然的“調(diào)整”。

　　貝森特周四在接受媒體采訪時表示，“在特朗普當(dāng)選總統(tǒng)、慶祝橫掃國會兩院后，美元已經(jīng)消化了許多利好，現(xiàn)在出現(xiàn)回調(diào)是很自然的”。

　　貝森特表示，他在周三告訴商業(yè)圓桌會議的代表，特朗普 *** 正在制定減稅方案并放松管制，以期“創(chuàng)造經(jīng)濟確定性”，美國 *** 停擺將帶來“令人極其嚴重的破壞性”影響，目標是今年夏季 *** 將在2017年特朗普首次任期內(nèi)實施減稅措施。

　　不過，盡管貝森特試圖“大事化小，小事化無”，但近來有關(guān)美元傳統(tǒng)避險貨幣地位乃至全球匯市主導(dǎo)動搖的議論，確實已在華爾街日益升溫。

　　美國前財政部長勞倫斯·薩默斯本月早些時候就曾表示，特朗普總統(tǒng)反復(fù)無常的政策行動和言論，已經(jīng)對美元在世界經(jīng)濟中的主導(dǎo)地位構(gòu)成了半個世紀以來更大的風(fēng)險。

　　“我們對世界其他國家采取的廣泛行動，是過去五十年來美元作為世界經(jīng)濟中心貨幣所面臨的更大威脅，”薩默斯還指出，“如果我還在財政部任職，我會對總統(tǒng)針對其他國家發(fā)表言論的后果感到恐懼，當(dāng)人們紛紛拋售美元時，中國和歐洲將成為吸引資本的磁石，這讓我感到震驚?！?/p>

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