華爾街警告滯脹風險，黃金有望重拾升勢？
匯通財經(jīng)APP訊——自去年以來，市場曾樂觀認為美國經(jīng)濟有望實現(xiàn)“軟著陸”，即經(jīng)濟增長放緩但不會陷入衰退。然而，近期多個數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟可能正面臨更復雜的局面——經(jīng)濟增速放緩，但通脹仍高于目標，失業(yè)率逐步上升，滯脹風險加劇。
摩根士丹利：將全年GDP增速預測從 1.9%下調至1.5%。高盛：將GDP預期從 2.4%降至1.7%，同時上調通脹預期。
Evercore ISI分析師朱利安·伊曼紐爾：指出貿易政策和 *** 新設機構政策可能推動通脹上升并抑制經(jīng)濟增長，增加滯脹風險。
“如果我們的預期曾是‘增長放緩，通脹頑固’，那么現(xiàn)在變成‘增長更慢，通脹更強’?！薄Ω康だ紫?jīng)濟學家邁克爾·加本
上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國2月份新增就業(yè)15.1萬個，但失業(yè)率小幅上升，薪資增長強勁，這讓通脹擔憂再度升溫。與此同時，美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）價格支付指數(shù)達到2022年6月以來更高水平，表明企業(yè)仍在承受成本壓力。
“就業(yè)市場數(shù)據(jù)喜憂參半，工資增速上升可能讓美聯(lián)儲難以迅速降息。”——美國銀行經(jīng)濟學家舒魯?shù)佟っ资怖?/p>
面對通脹仍然高企、納斯達克指數(shù)大跌和經(jīng)濟增長放緩，美聯(lián)儲的政策選擇變得更加困難。當前，市場對美聯(lián)儲降息的押注不斷增加。華爾街經(jīng)濟學家預計：2025年美聯(lián)儲將至少降息三次，首次降息可能在6月。
CPI數(shù)據(jù)預計2月份同比增長 2.9%，核心通脹 3.2%，仍高于美聯(lián)儲2%的目標。市場對降息路徑分歧加大：如果未來數(shù)據(jù)顯示通脹仍具粘性，美聯(lián)儲可能會推遲降息，甚至維持利率高位更長時間。
“市場已經(jīng)從年初預期美聯(lián)儲只降息一次，轉向預計至少降息三次?！薄猜?lián)首席經(jīng)濟顧問 *** ·埃爾-埃里安
但降息并非板上釘釘，美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五警告，通脹路徑仍然“崎嶇不平”。如果通脹超預期反彈，美聯(lián)儲可能會被迫維持高利率更長時間。
在市場對滯脹的擔憂加劇后，美元指數(shù)一度承壓下跌，但因避險需求部分回升。短期來看，美元走勢可能受到以下因素影響：
1．降息預期：如果美聯(lián)儲維持激進降息路徑，美元可能繼續(xù)承壓。
2．避險需求：如果股市繼續(xù)下跌，市場避險情緒升溫，可能推動美元上漲。
3．通脹數(shù)據(jù)：如果未來CPI超預期，市場或重新調整降息預期，美元有可能階段性反彈。
當前，市場對美元的看法分歧較大，部分投行預計美元在二季度可能繼續(xù)承壓，但長期來看仍有回升空間。
黃金近期受益于滯脹擔憂和美聯(lián)儲降息預期，金價維持強勢。
1．美聯(lián)儲降息預期：如果市場預期美聯(lián)儲6月降息，實際利率可能下降，黃金將受益。
2．滯脹風險：滯脹背景下，股票和債券市場可能表現(xiàn)疲弱，資金可能進一步流向黃金等避險資產(chǎn)。
3．美元走軟：美元疲軟通常利好黃金價格。
編輯觀點：
目前，美國經(jīng)濟面臨的不確定性正在上升，華爾街投行紛紛下調經(jīng)濟增長預期，而通脹卻仍具粘性。滯脹預期增強、美聯(lián)儲降息預期升溫，黃金短期內或進一步上漲。
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