突破1.9萬(wàn)億元 A股市場(chǎng)融資余額創(chuàng)十年新高
證券時(shí)報(bào)記者 馬靜
近期資金做多情緒濃厚,A股市場(chǎng)融資余額水漲船高。
Wind顯示,2月26日,A股市場(chǎng)融資余額為19031.65億元,這是繼2015年7月3日后,融資余額再次突破1.9萬(wàn)億元大關(guān)。
數(shù)據(jù)還顯示,2月以來(lái),融資凈買入額為1386.28億元,金額為10年來(lái)的第二高。在歷史上,單月融資凈買入額超過(guò)1000億元的,只有13次。
融資客都在買什么?證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),無(wú)論是從板塊抑或個(gè)股,TMT(即電信、媒體和科技)板塊風(fēng)頭強(qiáng)勁。其中,融資凈買入額規(guī)模更高的股票包括拓維信息、光線傳媒、海光信息、優(yōu)刻得-W、中國(guó)聯(lián)通等。
1 融資凈買入額超千億
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),自2月5日以來(lái),融券余額單日規(guī)模一直在120億元以下,占A股流通市值的比例穩(wěn)定在0.01%。而融資余額在2月5日時(shí)為17843.81億元,到2月26日時(shí),已攀升至19031.65億元。
從月份來(lái)看,在2025年2月份,融資凈買入額達(dá)1386.28億元?;仡櫧甑那闆r,單月融資凈買入額更高的是2024年10月份,金額高達(dá)2684.03億元;緊隨其后的便是2025年2月;排在第三位的則是2024年11月,當(dāng)月的融資凈買入額為1348.01億元。
值得關(guān)注的是,歷史上,單月融資凈買入額超過(guò)1000億元的,只有13次。其中,2015年占了6次。而2024年至今,占了3次,即2024年10月、11月以及2025年2月。
此外,2月份以來(lái),融資買入額占A股成交額的比例也一直保持高位。2025年1月27日,融資買入額占A股成交額的比例為8.46%,春節(jié)假期之后,這一比例上升到10.09%。此后一直保持在9%以上,其中有10個(gè)交易日在10%以上。
2 多板塊個(gè)股受融資客青睞
通常而言,融資余額規(guī)模走高,代表資金做多情緒濃厚。近期,A股交投活躍度仍然處在高位,2月以來(lái),全市場(chǎng)日均成交額1.8萬(wàn)億元左右,同比提升98.9%,環(huán)比提升51.28%。融資客們?cè)谫I什么值得關(guān)注。
證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),以申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)口徑計(jì),2月份以來(lái),融資余額居前的行業(yè),即杠桿資金流向更多集中在電子、非銀金融、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備和醫(yī)藥生物,融資余額規(guī)模均在1000億元以上。居于其后的是機(jī)械設(shè)備、汽車、基礎(chǔ)化工、有色金屬和通信。
如果是看凈買入額,規(guī)模居前的行業(yè)是電子、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、通信、電力設(shè)備、傳媒、汽車、醫(yī)藥生物、家用電器和基礎(chǔ)化工??梢钥闯?,非銀金融、有色金屬不在其中。
從個(gè)股維度看,融資余額更高的前十大個(gè)股包括東方財(cái)富、中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、中信證券、長(zhǎng)江電力、中興通訊、比亞迪、中芯國(guó)際、中際旭創(chuàng)和京東方A。對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士表示,這些往往是流動(dòng)性較好、交易量大的熱門股票,和2024年11月中旬的名單相比,沒(méi)有太大變化,只多了個(gè)中際旭創(chuàng)。
但從凈買入維度看,2月以來(lái),融資凈買入額規(guī)模居前的前10只股票為:拓維信息、光線傳媒、海光信息、優(yōu)刻得-W、中國(guó)聯(lián)通、中芯國(guó)際、韋爾股份、中際旭創(chuàng)、三花智控和神州數(shù)碼??梢钥闯?,半導(dǎo)體、通信設(shè)備板塊的個(gè)股偏多。
這10只股票中,除中際旭創(chuàng)外,其余9只在2月份均實(shí)現(xiàn)上漲,其中累計(jì)漲幅超過(guò)100%的有拓維信息、光線傳媒、優(yōu)刻得-W。
3 TMT后市表現(xiàn)引關(guān)注
“融資余額高企,往往有助漲助跌作用,需要注意結(jié)合市場(chǎng)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、換手率、資金流向等其他因素綜合分析。”國(guó)信證券在2月25日發(fā)布的文章中提示到。
從融資客們青睞的板塊和個(gè)股不難看出,當(dāng)前市場(chǎng)情緒主要由TMT板塊帶動(dòng)。證券時(shí)報(bào)記者梳理近期機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn),目前算力板塊、AI應(yīng)用等仍被看好。
中信建投首席策略官陳果認(rèn)為,以人工智能為核心的關(guān)鍵技術(shù)突破正帶來(lái)新一輪產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新浪潮,“人工智能+”已經(jīng)成為A股當(dāng)前最重要的投資主線。通過(guò)對(duì)兩次行情的深度對(duì)比復(fù)盤,當(dāng)前人工智能已經(jīng)進(jìn)入景氣驗(yàn)證階段(類似2013年年初),有望成為市場(chǎng)長(zhǎng)期主線。未來(lái)行情可能“由硬到軟”,從龍頭擴(kuò)散,重點(diǎn)關(guān)注端側(cè)和應(yīng)用領(lǐng)域的爆發(fā)式增長(zhǎng)。
海通證券策略首席分析師吳信坤團(tuán)隊(duì)亦提到,回顧2010年至2015年A股移動(dòng)互聯(lián)浪潮,初期硬件設(shè)備先現(xiàn)投資機(jī)會(huì),加速期內(nèi)容和應(yīng)用端繁榮。2022年末ChatGPT問(wèn)世或是AI應(yīng)用元年,2023年至2024年海內(nèi)外巨頭加碼算力建設(shè),A股算力硬件大漲。DeepSeek熱潮標(biāo)志AI應(yīng)用進(jìn)入從1到100的加速期,國(guó)內(nèi)應(yīng)用或更具優(yōu)勢(shì),關(guān)注云服務(wù)商、AI應(yīng)用,中期算力仍有確定性。
也有機(jī)構(gòu)就當(dāng)下的市場(chǎng)狀況作出提示。國(guó)聯(lián)民生證券策略首席包承超在最新策略展望中提到,復(fù)盤歷次TMT大行情的回調(diào),一般會(huì)發(fā)生在兩種情形下:一是有其他行業(yè)成為新的市場(chǎng)主線,取代TMT行業(yè)的熱度;二是市場(chǎng)整體快速回調(diào),帶動(dòng)市場(chǎng)回落。
包承超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,從以往市場(chǎng)成交熱度來(lái)到高位后,各行業(yè)的表現(xiàn)看,短期內(nèi)動(dòng)量效應(yīng)往往較強(qiáng)。而目前時(shí)間節(jié)點(diǎn),看不見其他行業(yè)有挑戰(zhàn)TMT行業(yè)熱度的潛力;同時(shí)在歷次發(fā)生市場(chǎng)整體回調(diào)前,往往會(huì)先產(chǎn)生行業(yè)的擴(kuò)散,以及周期行業(yè)的補(bǔ)漲,然后再開始市場(chǎng)整體回調(diào)。因此,在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn),可以先觀察市場(chǎng)的擴(kuò)散情況再做決定。
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