春晚人形機(jī)器人“扭秧歌”背后的量產(chǎn)元年 機(jī)構(gòu)分析國(guó)內(nèi)主機(jī)廠進(jìn)展
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今年春晚上，跳扭秧歌舞的人形機(jī)器人又引發(fā)對(duì)于該行業(yè)的新一輪關(guān)注。這個(gè)行業(yè)及其中上市公司的發(fā)展如何？長(zhǎng)江證券1月31日發(fā)布了研報(bào)，對(duì)其中的主機(jī)廠進(jìn)行了一番分析。
長(zhǎng)江證券的主要觀點(diǎn)包括：
人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈共振
長(zhǎng)江證券稱，2024年人形機(jī)器人發(fā)展呈現(xiàn)百花齊放的特征，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈共振，產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)提速。特斯拉引領(lǐng)海外人形機(jī)器人發(fā)展進(jìn)程，英偉達(dá)著力于軟件平臺(tái)端發(fā)力，不斷完善機(jī)器人訓(xùn)練、深度學(xué)習(xí)的架構(gòu)。
國(guó)內(nèi)智元機(jī)器人、宇樹(shù)科技、優(yōu)必選、開(kāi)普勒等多家本體廠商均發(fā)布新產(chǎn)品，各家廠商充分立足國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，在人形機(jī)器人設(shè)計(jì)方案、場(chǎng)景應(yīng)用探索等方面更加多元。尤其在關(guān)節(jié)模組等設(shè)計(jì)上，不僅有不同的自由度的設(shè)計(jì)、直線關(guān)節(jié)和旋轉(zhuǎn)關(guān)機(jī)選擇及靈巧手的硬件方案理解，還包容性地接納了更多國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈廠商，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)硬件供應(yīng)鏈的持續(xù)完善和成熟。
2025年將成為人形機(jī)器人的量產(chǎn)元年，目前全球人形機(jī)器人銷(xiāo)量有望達(dá)到上萬(wàn)臺(tái)。
國(guó)內(nèi)機(jī)器人：更多企業(yè)入局，夯實(shí)能力，持續(xù)豐富應(yīng)用場(chǎng)景
對(duì)于國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人，長(zhǎng)江證券表示參與廠商持續(xù)增加，參與主體從人形機(jī)器人本體廠商拓展到車(chē)企、科技集團(tuán)。
2024年7月上海世界人工智能大會(huì)展示“十八金剛”。2024年8月，北京世界機(jī)器人大會(huì)有27個(gè)人形機(jī)器人整機(jī)登場(chǎng)。
優(yōu)必選（09880.HK）：
發(fā)布全尺寸人形機(jī)器人Walker-S1，并與多個(gè)行業(yè)的頭部企業(yè)共同探索人形機(jī)器人場(chǎng)景應(yīng)用。包括國(guó)地共建具身智能機(jī)器人創(chuàng)新中心、比亞迪、極氪、富士康等客戶深入場(chǎng)景應(yīng)用合作。目前WalkerS系列已經(jīng)獲得來(lái)自車(chē)廠超過(guò)500臺(tái)的意向訂單。后續(xù)展望公司進(jìn)一步優(yōu)化分揀、檢測(cè)及打螺絲等更多動(dòng)作的成熟穩(wěn)健應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)化運(yùn)用推動(dòng)下，預(yù)計(jì)公司人形機(jī)器人銷(xiāo)量將實(shí)現(xiàn)持續(xù)提升。
宇樹(shù)科技：
進(jìn)一步展示輪式四足狗產(chǎn)品B2-W，顯示非常卓越的運(yùn)控性能。同時(shí)，公司發(fā)布推出人形智能體G1，運(yùn)控能力持續(xù)優(yōu)化且顯示國(guó)產(chǎn)鏈降本優(yōu)勢(shì)。2025年春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)，宇樹(shù)人形機(jī)器人在臺(tái)上表演轉(zhuǎn)手絹，與人協(xié)同表演。
智元機(jī)器人（300024.SZ）：
24年推出五款商用人形機(jī)器人，2025年1月6日宣布量產(chǎn)通用具身機(jī)器人第1000臺(tái)下線。公司持續(xù)優(yōu)化人形機(jī)器人能力，持續(xù)豐富場(chǎng)景落地能力，對(duì)部分軟硬件及數(shù)據(jù)開(kāi)源。同時(shí)公司布局人形機(jī)器人核心零部件，夯實(shí)平臺(tái)化能力。
車(chē)企、科技集團(tuán)陸續(xù)入局，小米投資小雨智造。小鵬發(fā)布人形機(jī)器人Iron，展示靈巧手產(chǎn)品。
廣汽集團(tuán)發(fā)布第三代人形機(jī)器人GoMate。比亞迪開(kāi)啟具身智能研究團(tuán)隊(duì) *** 。
投資建議
長(zhǎng)江證券認(rèn)為，人形機(jī)器人市場(chǎng)前景廣闊，2025年量產(chǎn)元年開(kāi)啟。隨著老齡化加劇、人力成本上升，人形機(jī)器人在多場(chǎng)景的應(yīng)用需求將持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)外企業(yè)軟硬件技術(shù)迭代加速，應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)?；虡I(yè)應(yīng)用有望加速落地。
國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)步推進(jìn)應(yīng)用進(jìn)展，人形機(jī)器人本體廠商參與者持續(xù)增加，持續(xù)發(fā)布人形機(jī)器人新產(chǎn)品，積極探索下游應(yīng)用場(chǎng)景落地。國(guó)內(nèi)軟硬件供應(yīng)鏈成長(zhǎng)迅速，建議關(guān)注技術(shù)領(lǐng)先的主機(jī)廠，以及具備核心零部件技術(shù)、與頭部企業(yè)深度合作的零部件企業(yè)。
長(zhǎng)江證券也提示了行業(yè)可能的風(fēng)險(xiǎn)，包括
1、技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；
2、規(guī)模化降本不及預(yù)期；
3、商業(yè)化應(yīng)用不及預(yù)期；
4、法律及倫理道德風(fēng)險(xiǎn)。
?。ㄎ恼聛?lái)源：財(cái)聯(lián)社）
標(biāo)簽： 扭秧歌 主機(jī)廠 量產(chǎn)
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