左手“卷價(jià)格”，右手“卷成本”，零跑逆襲背后的隱憂(yōu)

快訊 2025年01月17日 16:15 50 admin

　　來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

　　記者于建平? 見(jiàn)習(xí)記者? ?田野? ?北京報(bào)道

　　繼理想汽車(chē)之后，又一家新能源車(chē)企實(shí)現(xiàn)盈利。

　　近日，零跑汽車(chē)發(fā)布盈利預(yù)告：2024年第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，比預(yù)期提前一年達(dá)成單季度盈利目標(biāo)。其預(yù)計(jì)，2024年全年公司將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收至少305億元，同比增幅至少為80%；公司年度毛利率將不低于8%，同比亦有大幅增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，零跑第四季度的月銷(xiāo)量分別約為3.8萬(wàn)輛、4.0萬(wàn)輛和4.2萬(wàn)輛。其在盈利預(yù)告中分析稱(chēng)，得益于銷(xiāo)量的大幅增長(zhǎng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，以及高附加值產(chǎn)品C系列車(chē)型的銷(xiāo)量占比超過(guò)了77%，公司的整體盈利能力得到提升。

　　“低價(jià)策略”加極致的成本控制

　　零跑是如何快速達(dá)成銷(xiāo)量逆襲的？答案是最簡(jiǎn)單粗暴的“低價(jià)策略”。

　　以零跑銷(xiāo)量“頂梁柱”C11為例，2023年3月C11上市了增程版，官方指導(dǎo)價(jià)僅為14.98萬(wàn)—18.58萬(wàn)元；2024年5月發(fā)布的智駕版在匹配了30多個(gè)傳感器，以及英偉達(dá) *** 智駕芯片后，售價(jià)也僅為18.58萬(wàn)元（增程版），純電智駕版更是低至15.58萬(wàn)元起。而市面上同等配置的其他車(chē)型至少要貴5萬(wàn)元。

　　剛上市5個(gè)多月的C16更是將“低價(jià)策略”執(zhí)行到底，作為一款硬件配置比C11更高端的產(chǎn)品，價(jià)格區(qū)間卻與C11相差無(wú)幾，還獲得了“半價(jià)理想L8”的稱(chēng)號(hào)，這也讓C16在上市第二個(gè)月就成了零跑銷(xiāo)量最多的車(chē)型。

　　在單車(chē)成本方面，《華夏時(shí)報(bào)》記者在梳理其零部件供應(yīng)商時(shí)發(fā)現(xiàn)，零跑選擇的品牌數(shù)量最多、占比也最分散。以動(dòng)力電池為例，2024年上半年，寧德時(shí)代給零跑供給的動(dòng)力電池比例僅為0.1%，大部分均為其他品牌電池供應(yīng)商。通過(guò)供應(yīng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步壓低價(jià)格。

　　與此同時(shí)，零跑針對(duì)電子電氣、電池、電驅(qū)、智能座艙、智能駕駛和整車(chē)架構(gòu)這六大核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了全域自研。其所帶來(lái)的好處，也體現(xiàn)在了零跑的財(cái)報(bào)中。一直以來(lái)，零跑的研發(fā)投入，在造車(chē)新勢(shì)力中都不算高。以2023年為例，零跑的研發(fā)投入為19.2億元，小鵬的研發(fā)投入為52.8億元。不過(guò)，零跑的研發(fā)投入產(chǎn)出比更高。2024年，零跑的銷(xiāo)量在所有造車(chē)新勢(shì)力中排第二，達(dá)到了29.37萬(wàn)輛，比小鵬多了10.3萬(wàn)輛。

　　此外，在渠道建設(shè)上，除了自營(yíng)渠道外，零跑還引入了外部場(chǎng)地和人力資源，讓零跑的渠道和管理費(fèi)用得到了良好控制。根據(jù)企業(yè)官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年上半年零跑的銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用合計(jì)僅為13.4億元。相比之下，小鵬的兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)達(dá)到了29.6億元。

　　全方位“降本”，給了零跑敢打價(jià)格戰(zhàn)的資格，配合其自身設(shè)定的超低利潤(rùn)率，最終讓零跑實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量快速上漲。

　　還未建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘

　　但汽車(chē)分析師高登對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者指出，超低利潤(rùn)率策略?xún)H為權(quán)宜之計(jì)，絕非長(zhǎng)久之策。建立競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法進(jìn)入的護(hù)欄，對(duì)于零跑來(lái)說(shuō)才更加重要，而目前零跑似乎還沒(méi)找到更佳方案。

　　高登分析道，首先在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上。作為零跑的銷(xiāo)量主力，增程車(chē)型的推出助力其實(shí)現(xiàn)了規(guī)模上量。但從市場(chǎng)增速情況來(lái)看，增程車(chē)型的高增長(zhǎng)率已經(jīng)有了觸頂?shù)嫩E象。據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，從2024年全年來(lái)看，大部分時(shí)間里增程車(chē)的份額也只是維持在8%—12%之間，基本沒(méi)有超過(guò)20%。

　　“更先布局增程且靠此發(fā)家的理想汽車(chē)似乎正是因?yàn)橐庾R(shí)到了這點(diǎn)，近期不但宣布未來(lái)會(huì)將研發(fā)重心轉(zhuǎn)向人工智能，而且表示2025年將全面進(jìn)軍純電動(dòng)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將推出以l系列為藍(lán)本的純電動(dòng)SUV家族?！备叩潜硎?，隨著固態(tài)電池離量產(chǎn)面世的時(shí)間越來(lái)越近，加之蔚來(lái)、寧德時(shí)代的換電站建設(shè)已具備一定的市場(chǎng)規(guī)模，增程車(chē)型后續(xù)增長(zhǎng)乏力，似乎是可預(yù)測(cè)的。

　　其次，8%左右的毛利率，還不能保證零跑能活下去。作為對(duì)比，目前已經(jīng)盈利的理想2024年前三季度的毛利率達(dá)20%以上，賽力斯2024年前三季度毛利率為25.23%，是國(guó)內(nèi)盈利能力最強(qiáng)的汽車(chē)公司，特斯拉的毛利率也穩(wěn)定在20%左右。

　　此前，深藍(lán)汽車(chē)CEO鄧承浩曾發(fā)表觀點(diǎn)：“價(jià)格戰(zhàn)和補(bǔ)貼政策會(huì)有一定的透支作用，所以2025年的市場(chǎng)我判斷價(jià)格戰(zhàn)不會(huì)停止。車(chē)企的毛利率要達(dá)到15%才能活下去，如果低于這個(gè)水平，就意味著賣(mài)一輛虧一輛，很可能就活不下去?！?/p>

　　但零跑車(chē)型售價(jià)大多都集中在12萬(wàn)—18萬(wàn)元區(qū)間。以2024年三季度為例，零跑單車(chē)均價(jià)僅為11.4萬(wàn)元，而它的單車(chē)成本為10.5萬(wàn)元，二者的差價(jià)僅為1萬(wàn)元左右。在薄利多銷(xiāo)的戰(zhàn)略下，既然毛利率不夠，零跑就必須在銷(xiāo)量上快速增長(zhǎng)，才能以規(guī)模換空間。只是，從這幾周發(fā)布的銷(xiāo)量情況來(lái)看，零跑似乎有下滑趨勢(shì)。

　　2024年11月，零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO朱江明公開(kāi)表示，2025年零跑的重心會(huì)放在B系列產(chǎn)品，將會(huì)陸續(xù)推出三款產(chǎn)品。據(jù)悉，B系列首款車(chē)型B10已在2024年廣州車(chē)展完成國(guó)內(nèi)首秀，預(yù)計(jì)將于今年一季度上市，預(yù)計(jì)價(jià)格將定在10萬(wàn)—15萬(wàn)元，依然延續(xù)低價(jià)策略。

　　最后在出海方面。零跑與合作伙伴Stellantis集團(tuán)達(dá)成合作，在歐洲當(dāng)?shù)氐慕?jīng)銷(xiāo) *** 進(jìn)行銷(xiāo)售服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了輕出海。但由于歐盟發(fā)布的反補(bǔ)貼關(guān)稅政策，讓零跑不得不改變?cè)?jì)劃，由直接出口轉(zhuǎn)為到當(dāng)?shù)亟◤S(chǎng)，這對(duì)于現(xiàn)金流儲(chǔ)備不多且急速上量的零跑來(lái)說(shuō)，同樣是壓力。

　　“盡管正在快速成長(zhǎng)，但相較于比亞迪等同價(jià)位段的對(duì)手，在渠道、技術(shù)、品牌、產(chǎn)品等方面，零跑仍然沒(méi)有建立起牢固的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。在價(jià)格戰(zhàn)和車(chē)市淘汰賽的大背景下，零跑所面臨的挑戰(zhàn)仍然很大?！备叩潜硎?。

　　朱江明近期也表示，零跑的目標(biāo)遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)?！拔磥?lái)三年至關(guān)重要，我們已經(jīng)進(jìn)入了決賽圈，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不再僅僅是‘新勢(shì)力’，而是真正世界級(jí)的主流品牌?！?/p>

標(biāo)簽：隱憂(yōu) 左手右手