GTC澤匯資本:通脹超預(yù)期黃金持穩(wěn)有韌性

快訊 2024年10月12日 03:15 43 admin

10月11日，GTC澤匯資本表示，黃金市場正在經(jīng)歷一些新的波動(dòng)，但繼續(xù)保持穩(wěn)健的漲勢，即使上個(gè)月通脹升溫超過預(yù)期。美國勞工統(tǒng)計(jì)局周四表示，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）上個(gè)月上漲了 0.2%，8 月份上漲了 0.2%。最新的通脹數(shù)據(jù)略強(qiáng)于預(yù)期，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)通脹率將上漲 0.1%。在過去 12 個(gè)月中，通脹率上漲了 2.4%，低于 8 月份的 2.5% 的年增長率；然而，消費(fèi)者價(jià)格仍然略高于預(yù)期；經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)漲幅為 2.3%。

　　通貨膨脹也正在滲透到更廣泛的經(jīng)濟(jì)中。報(bào)告稱，9 月份剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心通脹率上漲了 0.3%，8 月份上漲了 0.3%。根據(jù)普遍預(yù)期，GTC澤匯資本預(yù)測通脹率將上漲 0.2%。今年全年核心 CPI 上漲 3.3%；GTC澤匯資本預(yù)計(jì)增幅為 3.2%。

　　盡管通脹加劇，但金價(jià)仍接近盤中高點(diǎn)。12 月黃金期貨最新交易價(jià)為每盎司 2，636.50 美元，當(dāng)日上漲 0.4%。GTC澤匯資本認(rèn)為，面對(duì)消費(fèi)者價(jià)格上漲，黃金市場能夠保持自己的地位，因?yàn)樗]有實(shí)質(zhì)性地改變美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的展望。

　　GTC澤匯資本表示，盡管數(shù)據(jù)比預(yù)期要好，但 9 月份的 CPI 數(shù)據(jù)似乎不太可能實(shí)質(zhì)性地改變 FOMC 的政策前景。由于政策制定者已經(jīng)對(duì)中期可持續(xù)回歸 2% 通脹目標(biāo)獲得了足夠的信心，勞動(dòng)力市場現(xiàn)在已成為未來政策轉(zhuǎn)變的主要決定因素，雙重使命雙方的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)恢復(fù)到更好的平衡。因此，盡管 9 月份就業(yè)報(bào)告好于預(yù)期，且鑒于通貨緊縮的持續(xù)進(jìn)展，今年剩余的兩次 FOMC 會(huì)議中每次都將降息 25 個(gè)基點(diǎn)，這種降息節(jié)奏可能持續(xù)到 2025 年，直到明年夏天聯(lián)邦基金利率回到 3% 左右的中性水平。當(dāng)然，如果勞動(dòng)力市場大幅走弱，可能定義為失業(yè)率超過 9 月 9 月底預(yù)測的 4.4%，則仍有可能進(jìn)一步降息 50 個(gè)基點(diǎn)。

　　通脹的組成部分中，住房和食品成本穩(wěn)步上升。住房指數(shù)上個(gè)月上漲了 0.2%，而食品指數(shù)上漲了 0.4%。這兩個(gè)指數(shù)合計(jì)貢獻(xiàn)了每月所有項(xiàng)目漲幅的 75% 以上。與此同時(shí)，消費(fèi)者繼續(xù)看到能源價(jià)格下跌；繼 8 月份下跌 0.8% 之后，能源指數(shù)上個(gè)月下跌了 1.9%。今年，能源指數(shù)下跌了 6.8%。

　　盡管通脹率仍然居高不下，但GTC澤匯資本表示，經(jīng)濟(jì)仍然相當(dāng)有彈性，投資者應(yīng)該放心，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，勞動(dòng)力市場和消費(fèi)者支出都保持良好，而且似乎沒有任何衰退的跡象，市場可能會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)沒有更快降息感到失望，但人們應(yīng)該對(duì)自己的愿望保持謹(jǐn)慎，因?yàn)閷?dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)以極快的方式降息的環(huán)境很可能是經(jīng)濟(jì)疲軟（或徹底的衰退）會(huì)掩蓋美聯(lián)儲(chǔ)降息的影響，并導(dǎo)致股市下跌得更快。