摩根士丹利基金市場洞察：短期市場或繼續(xù)波動，政策預(yù)期仍是主導(dǎo)因素
上周A股市場整體小幅上行，防御品種與低位品種均有一定表現(xiàn)，上證指數(shù)上漲0.37%，滬深300指數(shù)上漲1.92%，萬得全A指數(shù)上漲0.33%，科創(chuàng)50繼續(xù)領(lǐng)漲，上漲4.33%。從行業(yè)表現(xiàn)看，農(nóng)業(yè)、食品飲料、軍工、非銀等表現(xiàn)靠前，輕工、紡服、有色、通信等表現(xiàn)靠后，主因關(guān)稅擔(dān)憂增強所致。市場風(fēng)格偏大盤成長，兩市日均成交額為6595億元，較前一周小幅回落。
三中全會確定了未來五年繼續(xù)深化改革并基本完成目標(biāo)任務(wù)，由于會議重點在長期的發(fā)展規(guī)劃，高質(zhì)量發(fā)展、科技創(chuàng)新等為核心任務(wù)。根據(jù)次日的新聞發(fā)布會看，會議提出了300多項重要改革舉措，有完善性的舉措也有創(chuàng)新性舉措，未來《 *** 中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》有望正式發(fā)布，我們期待更為明確的信息。根據(jù)發(fā)布會解讀，未來的重要舉措有深化國資國企改革、支持有能力的民營企業(yè)牽頭承擔(dān)國家重大技術(shù)攻關(guān)任務(wù)、構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場、深化教育改革等。另外比較超預(yù)期的是會議對中短期的經(jīng)濟也比較重視，預(yù)計下半年還會有一些穩(wěn)定經(jīng)濟的政策推出。
外部因素對市場影響依然較大，美國選情一邊倒，特朗普勝選概率繼續(xù)提升，其政治主張包括限制移民、控制通脹、制造業(yè)回流、減少貿(mào)易逆差等，這對市場帶來兩方面影響：未來加大傳統(tǒng)能源的資本投入，帶來資源品價格壓力；中國出口的擔(dān)憂繼續(xù)增強。上周“特朗普交易”特征明顯，資金轉(zhuǎn)向部分內(nèi)需品種。美聯(lián)儲降息預(yù)期維持在高位，9月份降息的概率提升至85%以上，少部分投資者預(yù)期7月份就有望開啟降息。考慮當(dāng)前預(yù)期基本打滿，未來仍有注意這種預(yù)期左右搖擺的風(fēng)險。
短期而言，A股市場可能存在一定波動，政策預(yù)期仍是主導(dǎo)因素?！稕Q定》公布后有望帶來相關(guān)的投資機會，2季度GDP低于預(yù)期后，穩(wěn)增長的必要性在增強，也有望看到短期政策的催化，這些將對市場形成支撐甚至推動力量。
相關(guān)文章
