Mhmarkets邁匯:黃金與白銀投資機會分析

快訊 2025年09月23日 19:30 9 admin

9月23日，近期在金屬與礦業(yè)領(lǐng)域的研究中，可以看到黃金與白銀的價格自年初以來已上漲約40-50%，但許多礦企的估值依然偏低，市場對其潛在價值的挖掘尚不充分。盡管我此前對該行業(yè)并不熟悉，但通過研究發(fā)現(xiàn)，這一板塊正顯現(xiàn)出值得關(guān)注的投資機會。Mhmarkets邁匯認為，在當(dāng)前供需格局與價格環(huán)境下，黃金與白銀礦企正迎來新的價值重估階段。

　　從歷史角度看，黃金與白銀曾是重要的交換媒介，而在金本位制度廢除后，黃金更多扮演避險與投資工具的角色，需求主要來自珠寶消費、央行儲備以及投資產(chǎn)品。Mhmarkets邁匯表示，與黃金不同，白銀在工業(yè)領(lǐng)域的使用比例更高，廣泛應(yīng)用于光伏發(fā)電、電子產(chǎn)品、醫(yī)療設(shè)備及汽車制造。2025年金價的上行動力，主要來自地緣局勢緊張、關(guān)稅摩擦、通脹壓力持續(xù)以及美元走弱，再加上央行與投資者的買入熱情，推動黃金在全球外匯儲備中的占比上升至20%，超過歐元，僅次于美元。而白銀的價格上漲，則與光伏裝機容量的激增及全球電動車生產(chǎn)的快速擴張緊密相連。Mhmarkets邁匯表示，黃金的投資屬性與白銀的工業(yè)需求在此輪價格走勢中形成了共振。

　　然而價格上漲并未帶來供應(yīng)的同步增長。黃金勘探與開發(fā)長期投入不足，自2020年以來全球平均年發(fā)現(xiàn)量已大幅下滑，2023與2024年的勘探支出更是連續(xù)下降。即便金價自2022年底進入牛市，全球大礦企仍謹慎保守，更多依賴資源向儲量的轉(zhuǎn)換，而非高風(fēng)險的早期勘探項目。預(yù)計2025年黃金供需差距將達到20%，并可能在2030年擴大至31%。白銀方面，由于其大部分產(chǎn)量為其他金屬的副產(chǎn)品，即使價格上行也難以推動產(chǎn)量明顯增加，且產(chǎn)能受礦山關(guān)閉影響，預(yù)計到2030年全球白銀供應(yīng)仍將呈下降趨勢。Mhmarkets邁匯認為，黃金與白銀的長期供需缺口正在逐漸放大，這將成為支撐價格的重要力量。

　　在礦企選擇方面，固定成本較高意味著其盈利對價格變化更為敏感，當(dāng)金銀價格上漲時，盈利的杠桿效應(yīng)能夠得到放大。因此，與直接持有金銀實物相比，那些具備現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的優(yōu)質(zhì)礦企更具吸引力。像Serabi Gold在2025年預(yù)計實現(xiàn)20%的產(chǎn)量增長，并計劃在2026年進一步提升30%，估值水平仍處低位；CNMC Goldmine Holdings憑借馬來西亞項目的擴張以及碳浸出產(chǎn)能的提升，未來成長性清晰；Goldconda Gold則在南非與美國的項目中展現(xiàn)潛力，雖然風(fēng)險較高，但上升空間同樣存在。在這些案例中，財務(wù)穩(wěn)健、增長路徑清晰且估值合理的礦企，無疑更值得關(guān)注。Mhmarkets邁匯認為，選擇具備安全邊際與成長潛力的礦企，是投資者在金銀市場中獲取穩(wěn)定回報的關(guān)鍵。

　　當(dāng)然，大宗商品股票也存在普遍的風(fēng)險，包括金銀價格的大幅波動、礦難事故、勘探不及預(yù)期、地緣環(huán)境變化以及財務(wù)杠桿帶來的不確定性。但Mhmarkets邁匯認為，投資成功并不一定依賴于冗長復(fù)雜的研究過程，關(guān)鍵在于清晰的邏輯與合理的安全邊際。過度繁瑣的調(diào)研往往帶來信息負擔(dān)，甚至削弱投資的客觀性。在金銀礦業(yè)的投資中，理性判斷、風(fēng)險控制與估值洼地的把握，比盲目的深入調(diào)查更能幫助投資者實現(xiàn)長期穩(wěn)健收益。