興證國際：首予和鉑醫(yī)藥-B“增持”評(píng)級(jí) 下一代I/O領(lǐng)域布局豐富

快訊 2025年09月19日 11:00 16 admin

　　興證國際發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)和鉑醫(yī)藥-B（02142）2025-2027年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.81/0.43/0.60億美元，同比增長2804.4%/-46.6%/39.7%，以2025年9月16日收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE為22.8/42.6/30.5倍，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。

　　興證國際主要觀點(diǎn)如下：

　　對(duì)外授權(quán)收入帶動(dòng)業(yè)績大幅增長，與阿斯利康訂立全球戰(zhàn)略合作協(xié)議

　　公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)收入1.01億美元（+327%）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.73億美元（+5125%）。其中，分子許可費(fèi)收入由2083萬美元增長至9371萬美元（+350%）。2025年3月，公司在阿斯利康訂立的合作協(xié)議中有資格獲得預(yù)付款及潛在短期里程碑付款及額外項(xiàng)目的選擇權(quán)行使費(fèi)用1.75億美元、最多44億美元的額外開發(fā)和商業(yè)里程碑付款及分級(jí)特許權(quán)使用費(fèi)。截至2025年中期業(yè)績公布日，公司年內(nèi)對(duì)外合作總金額已超60億美元。

　　HBM7020在自免疾病中潛力廣闊，已與大冢制藥達(dá)成授權(quán)合作

標(biāo)簽：下一代評(píng)級(jí) 布局