洪灝：政策的拐點(diǎn)-牛市還能跑多遠(yuǎn)？A股牛市是由存款搬家流入股市以及債券收益率下降引發(fā)根本站不住腳、經(jīng)不起推敲

快訊 2025年09月02日 12:00 11 admin

　　格隆匯9月2日｜知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝最新發(fā)文指出，市場(chǎng)共識(shí)認(rèn)為牛市是由存款搬家流入股市以及債券收益率下降所引發(fā)的觀點(diǎn)，根本站不住腳、經(jīng)不起推敲。我的數(shù)據(jù)分析以及積累的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，均無(wú)法為這種共識(shí)的觀點(diǎn)提供支撐。實(shí)際上，中國(guó)針對(duì)通縮威脅態(tài)度的轉(zhuǎn)變，是當(dāng)前牛市中一個(gè)常被誤解且鮮少被深入探討的成因。若再通脹取得成功，哪怕僅維持較短時(shí)期，高估值成長(zhǎng)股的價(jià)格亦將隨之攀升，這與再通脹交易的特性相契合。如是，中國(guó)市場(chǎng)的漲幅極有可能超出大眾預(yù)期。

　　此外，市場(chǎng)對(duì)于政策轉(zhuǎn)向的理解尚不夠全面深入，關(guān)于此次市場(chǎng)上漲的諸多誤導(dǎo)性觀點(diǎn)也在廣泛傳播。這樣的市場(chǎng)環(huán)境為市場(chǎng)進(jìn)一步大幅上揚(yáng)創(chuàng)造了有利條件。簡(jiǎn)而言之，政策轉(zhuǎn)向所產(chǎn)生的影響遠(yuǎn)未被市場(chǎng)充分消化吸收。因此，在本次牛市行情中，我們將不會(huì)受零星技術(shù)性波動(dòng)的干擾，而是堅(jiān)定持有成長(zhǎng)股倉(cāng)位，以期獲取未來(lái)更為廣闊的上漲空間。

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