中金：維持李寧“跑贏行業(yè)”評級 目標價20.82港元
中金發(fā)布研報稱，維持李寧（02331）2025/26年EPS預測0.92/1.07元不變，當前股價對應16/14倍2025/26年市盈率，維持跑贏行業(yè)評級和目標價20.82港元不變，對應21/18倍25/26年市盈率，較當前股價有28%的上行空間。公司股東非凡領越近期公告，其于2025年1月10日至6月19日增持李寧公司股份合計1809萬股，總代價2.75億港元，均價15.20港元。
中金主要觀點如下：
籃球業(yè)務保持投入，簽約球員進入NBA有望助力提振品牌聲量
李寧一方面堅持對各級別籃球聯(lián)賽的贊助力度同時積極保持新款新科技的推出維持品牌調性，另一方面控制訂單規(guī)模維持庫存健康度。公司簽約球員在2025年NBA選秀大會中以第16順位被選中，成為中國第三位NBA首輪秀。該行認為，雖然面臨戶外運動分流，但中長期看由于較大的基數(shù)籃球仍是重要的體育運動之一，作為在這一運動上的領軍品牌，簽約的中國球員重返NBA將會有利于李寧品牌在籃球業(yè)務上保持競爭力，提振品牌聲量。
25年加大投入為未來增長奠定基礎
在目前的情況下，李寧在25年一方面希望在原有的核心品類跑步、籃球保持產(chǎn)品科技創(chuàng)新、持續(xù)把控核心賽事資源之外，積極增加包括羽毛球、乒乓球等賽事的曝光和產(chǎn)品投入，積極尋找新的增長品類方向。同時與中國奧組委的簽約已于4月底正式完成，該行預計2H25開始能夠逐步看到品牌更多的營銷事件。該行認為，短期看25年李寧品牌仍處于資源積累和產(chǎn)品投入階段，需關注投入能否在未來為公司探索出明確的增長方向。
大股東增持顯示對公司長期發(fā)展信心
自25年1月至6月以來，公司大股東非凡領越累計增持2.75億港元，顯示出其對李寧公司
“單品牌、多品類、多渠道”核心戰(zhàn)略的認可。該行相信大股東的增持將有助于李寧公司的經(jīng)營與管理穩(wěn)健推進。
相關文章
